DIC:“影子”背刺“本體”！銀行深陷危機，貨幣基金狂吸存款_DICDIC價格

美國類現金式的貨幣基金可能會越來越多地吸走美國小型銀行的存款，直到落后于市場利率的銀行存款利率最終被迫提高，與之競爭。而另一邊，美聯儲可能不會降息以打壓通脹，進而會給銀行帶來存款進一步流失的壓力，直至美國銀行將凈息差收窄。

貨幣基金“搶走”銀行存款

作為非銀行金融機構組成的所謂“影子銀行”的一部分，貨幣市場基金主要投資于收益率15年來首次超過4%的美國國庫券和證券，目前的收益遠遠超過許多銀行提供的存款。

最近涌入這些現金基金的資金，可能是不安的儲戶和機構資金共同作用的結果，他們擔心資產受到更大風險的沖擊——但最近幾周資金流動的規模令人瞠目結舌。

根據共同基金數據，截至上周的一個月，美國貨幣基金管理的資產規模飆升約3120億美元，達到創紀錄的5.132萬億美元。除了2020年圍繞新冠疫情的歷史性現金爭奪外，這是月度資金自2007年銀行危機爆發以來向這些基金轉移的最大年化水平。盡管機構資產占了其中的大部分，但上周零售貨幣基金資產的年度增幅達到約1.86萬億美元，是有記錄以來的最高水平，超過了疫情和2008年的沖擊。

Wintermute的YFI貸款提案遭Yearn社區反對，或將無法通過投票:8月29日消息，對于Wintermute此前發起的YFI貸款提案，Yearn社區普遍反對。多位投票者表示，Wintermute所提出計劃遠不如鑄造yCRV收益更大，而Wintermute僅承諾為yCRV提供流動性。

治理頁面顯示，該提案反對率達94.17%，將于8月31日結束。[2023/8/29 13:04:02]

盡管貨幣基金沒有嚴格的擔保或保險，但在過去18個月里，85%大量投資于政府證券的貨幣基金對銀行存款形成了激烈的競爭，這些銀行存款的利率滯后于央行政策利率的上調，這在英國等國家引起了很大的憤怒。

整個金融體系的儲蓄存款利率各不相同，大銀行的利率接近零，但仍有大量存款，中小型銀行的利率略高，而這些銀行目前正努力留住存款。但與貨幣基金相比，根據美國聯邦存款保險公司(FDIC)的數據，所有這些銀行的平均利率仍只有0.37%。

數據：Binance.US在美國的市場份額下降至2.7%:金色財經報道，據加密數據公司Kaiko的數據，Binance.US在美國的市場份額為2.7%，為2020年12月以來的最低水平。上周，美國證券交易委員會起訴幣安及其附屬公司涉嫌違法。

過去三個月Binance.US的交易量一直在穩步下降。Binance.US3月份的交易量為1760萬美元，4月份為152億美元，5月份為59億美元。[2023/6/15 21:37:42]

因此，至少在本月之前，盡管美聯儲大幅加息，但銀行的凈息差(貸款利率與存款利率之差)仍大幅擴大，因為通過存款融資的成本仍然非常低。現在這種情況正在發生變化，原因是人們對美國小銀行的安全和保險感到擔憂，以及在這種背景下看起來更安全的貨幣基金令人信服的替代選擇。

Venom Foundation將與肯尼亞政府建立區塊鏈中心:5月10日消息，Layer1區塊鏈Venom的運營機構Venom Foundation宣布，與肯尼亞政府建立戰略合作伙伴關系，在非洲建立區塊鏈中心，專注于開發Web3和區塊鏈技術應用。此次合作旨在推動金融基礎設施、供應鏈、農業、中小企業和跨境貿易等領域的創新。[2023/5/10 14:55:06]

美聯儲或無意降息，銀行壓力山大

盡管美聯儲無意播下系統性壓力的種子，但其加息帶來的倒掛收益率曲線的全部意義在于減緩貸款、經濟和通脹。正因如此，市場預計美聯儲將迫于銀行危機以及最終的經濟衰退而不得不在今年降息。根據CME“美聯儲觀察工具”，市場普遍預計美聯儲到年底將降息75個基點。而對于銀行來說，美聯儲降息將降低貨幣基金等提供的投資收益率，進而將減少存款流出的壓力。

TON基金會發布公告稱希望非活躍創始地址在2023年前激活:金色財經報道，TON 基金會在 Telegram 上發布公告稱，由于部分創始地址常年不活躍，導致各個數據統計網站統計的數據不一，使得社區對 TON 的代幣經濟學產生了疑惑。TON 基金會稱，目前持有超過 1 枚 TON 的非活躍地址有 204 個，持有總計 10.8 億枚代幣，希望這些地址持有者在北京時間 2023 年 1 月 1 日 8:00 前激活地址并向任何地址進行轉賬，以使得 CoinMarketCap 等數據網站能獲得更加準確的數據。[2022/12/18 21:51:55]

但在銀行業做出真正的反應之前，美聯儲可能會維持這種情況。其結果是，美聯儲可能不得不頂住市場對今年降息預期升溫的壓力，直到滯后的凈息差最終被收窄、貸款減少以及經濟放緩到足以抑制通脹的程度。

WilliamBlair投資管理公司對客戶表示:“如果美聯儲被迫維持高利率的時間超過市場預期，凈息差的壓力可能會持續，因為銀行必須繼續提高利率以保留存款。過去幾年，地區性銀行凈息差的擴大可能不會持續下去。”

那么，美聯儲能否在不出現過去一個月的那種蔓延恐懼和緊急救援的情況下完成這一過程呢?

從上周的數據可以看出，存款問題至少還會進一步惡化。摩根大通策略師NikolaosPanigirtzoglou及其團隊估計，自美聯儲去年初開始收緊政策以來，最脆弱的銀行可能流失了約1萬億美元的存款，其中有一半發生在本月硅谷銀行危機之后。他們估計，在這一萬億美元中，有一半流向了政府貨幣市場基金，另一半流向了更大的銀行。

摩根大通團隊指出，美國約有7萬億美元的銀行存款仍未得到保險，他們得出結論說:“FDIC為所有美國銀行存款提供擔保肯定會有所幫助，但這可能不足以完全阻止這種存款轉移。貨幣市場基金不僅提供更高的收益率，而且看起來也比銀行無保險存款更安全。”他們補充稱，美聯儲資產負債表縮水以及相關的銀行準備金減少，也可能對中型銀行的影響最大。

盡管如此，Glenmede首席投資官JasonPride認為，此次沖擊不太可能是系統性的。他的觀點是，硅谷銀行面臨著流動性資本水平低和未保險存款比例高的特殊組合，這使得它對資產負債表感到害怕，隨后的擠壓迫使FDIC進行干預。

Glenmede指出，在美國聯邦存款保險公司最大的42家上市金融機構中，只有7家銀行具有類似的特征，即無保險存款超過60%，流動資本與存款比率低于80%。Glenmede稱：“就目前而言，由于類似問題只出現在相對較少的幾家小銀行，美國金融體系發生系統性事件的風險似乎是可控的。”

GMO資產配置團隊也認為，具有系統重要性的美國大型銀行的股票至少是有價值的。該團隊表示：“風險依然存在，但銀行業將生存下來，一些銀行實際上將從當前的壓力中受益。”

如果這是真的，美聯儲可能會堅持不懈地努力讓通脹回到目標水平。總的來說，最近破壞穩步進行的信貸緊縮政策的事件可能會阻止美聯儲再次加息，但他們很可能會歡迎全年保持高利率以待銀行業經營的轉變。

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