穩定幣:主流穩定幣都集中在前 1000 個地址中_USD

作者/LongHashCharlieCuster

數據可視化/LongHashXinheYu

來源/LongHash

數字貨幣的波動性眾所周知，基于保羅·克魯格曼提出的不可能三角理論，我們可以這樣理解波動性：不可能三角的基本內涵是指一個國家不可能同時實現資本流動自由，貨幣政策獨立性和匯率的穩定性。如果把不可能三角理論套用在數字貨幣上，簡單理解就是不可能有一種數字貨幣能夠同時實現良好的自由流動性，較低的波動性和本身的獨立性。因此，即便如比特幣這樣的數字貨幣領頭羊，在保持了較好的流動性和獨立性，其波動性對于投資者來說仍然不可輕視。

主流平臺幣種24小時行情播報:金色財經數據顯示，截至目前主流平臺幣種概況如下：HT現價4.16美元，24h下跌2.22%，市值為9.38億美元；OKB現價4.59美元，24h下跌1.66%，市值為12.81億美元；ZB現價0.26美元，24h上漲0.07%，市值為1.07億美元；BNB現價28.09美元，24h下跌6.52%，市值為41.89億美元。[2020/10/30 11:14:16]

分析 | 以太坊主流交易所24H交易量表現萎靡 推特熱度保持穩定:據 TokenGazer 數據分析顯示，截止至 11 月 18日 11 時，以太坊價格為$182.94，總市值為$19,866.99M，主流交易所24H交易量約為$47.05M，表現較為萎靡；以太坊對比特幣匯率呈現上升趨勢；基本面方面，以太坊鏈上交易量、鏈上DApp交易量持續下滑，新增地址增速保持較低速率，算力有一定反彈；以太坊 30 天開發者指數約為 2.24；以太坊與 BTC 180 天關聯度略有下滑，30 天 ROI 持續上行；據TokenGazer官網六道數據顯示，灰度以太坊信托溢價持續下滑；以太坊情緒指數移動平均線有一定上行；以太坊推特熱度保持穩定；ERC20 代幣總市值約為以太坊總市值的 64.25%。[2019/11/18]

隨著區塊鏈技術的發展，在很多存在一定時間差的交易場景，比如正常轉賬，沒人愿意看見等待區塊上鏈的時間內數字貨幣遭遇大跌，尤其當全球范圍內大規模轉賬并發進行的時候，沒人希望看見因為不穩定而帶來的損失，因此穩定幣的出現應運而生。獲得共識的穩定幣可以實現良好的流動性和穩定性，但是獨立性怎樣呢？是否足夠去中心化呢？

分析 | BTC市值占比略有下滑 主流交易所相關交易量增幅可觀 ?:據TokenGazer數據分析顯示：截止至9月27日17:00，BTC價格為$8083.44，市值為$144,645.63M；主流交易所24H BTC交易量約為$1,455.42M，環比昨日增長47.54%；BTC活躍地址數、鏈上交易量保持穩定，出塊時間約為9.4min，市值占比有一定下滑，目前約為67.98%；BTC 30天ROI持續下滑；期貨方面，BitMEX比特幣合約持倉量上升，火幣、OKEx比特幣合約持倉量由于當周合約到期交割而降低。OKEx比特幣多空持倉人數比在1.12附近波動，比特幣精英多頭持倉比例是空頭的兩倍以上；交易所方面，日內BTC/USD Coinbase對BTC/USD Bitfinex保持負溢價狀態。[2019/9/27]

據LongHash提供的USDT數據，結合bloxy提供的穩定幣數據，LongHash整理出了主流穩定幣的大致地址分布，包括USDT、USDC、GUSD、PAX、DAI，下圖表示的是持有穩定幣最多的前1000個地址的分布：

現場 | 日本金融廳加密貨幣交易所研討會成員、麗澤大學經濟學部教授中島真志：區塊鏈和加密貨幣是兩個不同的領域、封閉型DLT將成為主流:金色財經現場報道，7月4日，在日本東京舉辦的TOKENSKY區塊鏈+全球高峰論壇上，日本金融廳加密貨幣交易所研討會成員、麗澤大學經濟學部教授中島真志表示歐美金融機構相關者雖然對比特幣有很大批判，但認為區塊鏈是真實存在的，對經濟有很大的影響，現在比特幣為主的時代已轉向以區塊鏈為主的時代，區塊鏈和加密貨幣已成為是兩個不同的領域。區塊鏈也成為DLT或分散型記賬系統。DLT交易數據記錄并保存和共享，其信息種類不受限制，其優點是可以防止信息篡改、系統強、運行成本低。而DLT有開放型和封閉型兩個種類。開放型對參加者沒有限制，沒有中央管理者，如比特幣等，封閉型DLT對參與者有限制，有中央管理者，如金融業的實證實驗。中島真志認為今后封閉型DLT會成為主流。因為這與算法有關系。開放型DLT存在惡意攻擊的風險，計算復雜，速度慢，封閉型DLT會更加安全、高效，交易確認會更加簡便。[2018/7/4]

總體而言，無論是由法定貨幣抵押的穩定幣USDT，還是去中心化加密貨幣抵押的穩定幣DAI，或者是美國紐約金融局批準的GUSD和PAX，穩定幣的分布都集中在少數地址中。其中PAX是分布集中度最高的穩定幣，其中持有PAX代幣最多的地址有超過82M的PAX代幣，約占總數的48.38%，前10個地址持有總數75%的PAX，而前100個地址持有總數93.82%的PAX。與之相比，分布集中度相對較低的是DAI和USDT。

當然，分布集中度并不能和數字貨幣的獨立性或者去中心化直接畫上等號。但是數字貨幣本身是否去中心化會影響財富的整體分布，就正如央行體系下的貨幣政策必然導致大部分錢集中在銀行手中。結合上圖，我們可以做出如下分析：由于USDT是最早通過法幣抵押的形式發行的穩定幣，與美元1:1錨定，而法幣是中心化的，發行方也是中心化的，因此USDT天然缺失獨立性，其前1000個地址也持有90%以上的USDT。而DAI通過錨定加密貨幣來體現其去中心化的特點，其前100個地址的分布的確優于USDT，不過前1000個地址同樣持有高達97%的穩定幣，并且，由于其錨定的是數字貨幣，其穩定性會受到數字貨幣波動帶來的影響。而美國金融局批準的基于以太坊發布的穩定幣GUSD和PAX以及同樣基于以太坊發布的USDC都表現了較高的分布集中度，除了本身獨立性的缺失，共識性的缺乏導致的較差流動性也進一步加劇了分布的集中程度。

由此，我們可以得出以下結論：現有的穩定幣仍然沒辦法突破不可能三角理論。同時，無論這個體系是否足夠去中心化，其分布都可能高度集中，即財富仍然集中在少數人手中，比特幣如此，穩定幣也如此。近期大熱的Facebook發布穩定幣Libra，意在公平，能否同時平衡流動性，獨立性和穩定性，我們也只能拭目以待。

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