BFX:前方高能：深度解讀Bitfinex的IEO白皮書_LEO

5月8日Bitfinex發布IEO白皮書，本文主要針對Bitfinex官方最新發布的白皮書做深度解讀，英文版白皮書在此：

https://www.bitfinex.com/wp-2019-05.pdf

白皮書我整個通讀了一遍，這里把重要的部分詳細解讀一下，次序按白皮書中出現的先后。最重要的三點總結在文末，懶人可以直接看最后面就好。

1.白皮書沒有法律約束力。

也就是說，不管白皮書里承諾了什么，最后做不做都是BFX說了算。當然這一點基本是幣圈常態了。

DeFi借貸項目steadefi受攻擊損失截至現在金額已達約114萬美元:金色財經報道，根據MetaTrust Alert推文，部署在Arbitrum和Avalanche上的DeFi借貸項目steadefi截至現在，遭受攻擊損失金額已達約1,140,000美元。所有金庫的owner已被入侵所有權已被轉移到攻擊者的錢包(0x9cf71)。攻擊者調用特權函數獲得了Arbitrum和Avalanche上的所有可借用資產，然后將其交換為ETH，并將ETH橋接到以太坊。以太坊上的錢包現在持有624ETH（價值114萬美元）。[2023/8/8 21:31:09]

2.強調投資LEO有可能會虧光。

加密貨幣總市值為1,207,338,324,702美元:金色財經報道，據CoinGecko數據顯示，當前加密貨幣市值為1,207,338,324,702美元，24小時交易量為28,157,808,735美元，當前比特幣市值占比為46.8%，以太坊市值占比為18.3%。[2023/8/6 16:21:12]

這個也是正常的風險提示。

3.白皮書中有公開BFX的利潤，但是所有數字都是未經審計的。另外，最重要的一點是，發行LEO的主體并非bitfinex/iFinex！！！而是新成立的一個公司，這么做是BFX為了撇清責任，日后LEO的投資者有任何問題想要起訴的話，都對BFX/iFinex起不到影響。另外新成立的公司資產有限，LEO投資人如果日后出問題想要賠償的話是斷然拿不到的。

TRU最大持有者BlockTower Capital6小時前出售333萬枚TRU:金色財經報道，據鏈上數據平臺@Lookonchain監測分析，TRU的最大持有者BlockTower Capital在6小時前將2200萬枚TRU(240萬美元)轉入Coinbase，并通過DEX以0.086美元的平均價格出售了333萬枚TRU。

據悉，BlockTower Capital是TrueFi的投資者，并于2020年9月4日認領了1250萬枚TRU。[2023/2/17 12:12:50]

4.下面這一條對CryptoCapital受凍結資產的說明，從措辭來看，我認為這被凍結的8.5億美元有很大概率是一毛錢也拿不回來的。

福布斯：以太坊上海升級后將有價值290億美元的ETH被解鎖:2月13日消息，據福布斯報道，根據數據提供商Staking Rewards的數據，目前約有14%的ETH被質押，市值約為290億美元。而在上海升級后，用戶將可以提取這些資產。鑒于資產已被長期鎖定以及加密市場懸而未決的不確定性，人們擔心許多驗證者會撤回并出售他們抵押的以太坊，這可能會給以太坊的價值帶來壓力。

據Galaxy Digital稱，以太坊上至少75%的質押ETH由中介機構控制，例如 Coinbase或Kraken等交易所，或Lido或Rocketpool等特殊平臺，這意味著絕大多數抵押者不會能夠直接發起自己的取款。預計大部分提款將來自以太坊最大的質押平臺Lido，該平臺允許用戶質押任意數量的以太幣，而不是32 ETH的門檻。而Staking Rewards研究主管Allan Wojnowski表示：“排隊過程和Lido的大量提款份額將大大減緩提款過程中的任何拋售壓力，因為在提現功能存在之前就需要有信心押注以太坊，早期的質押者不太可能尋求退出，而且盡管有報道預測會出現大量提現，但平均每天仍有20,800枚ETH繼續質押。”質押中介機構可能會獲得巨大收益，摩根大通(JPMorgan)估計，在上海升級后，Coinbase 95%的散戶投資者可能會參與質押以太坊，按當前價格計算，這可能會給交易所帶來2.25億至5.45億美元的年收入。

此前金色財經報道，2月7日以太坊首個公共提款測試網Zhejiang已成功模擬上海升級，公共測試網Sepolia計劃于2月28日升級，之后計劃在2月底或3月初在以太坊Goerli測試網上發布上海升級，過渡成功后，將轉向主網。[2023/2/13 12:03:10]

5.發行主體雖然定價每個Token是1USDT，但是可能自行決定用不同的價格賣給不同的人！也就是說，雖然你買是花1usdt，但是大的機構客戶有可能有折扣價！這樣開盤就會有機構拋壓。

6.LEOUSDT交易對會上架BFX

7.發行LEO募集的資金，Bitfinex想怎么用基本隨便，相當于沒有限定用途。

8.白皮書中另外一個重點：發行主體會發行10億個Token，但是如果私募沒有賣光的話，剩下的Token也都是Bitfinex的，而且Bitfinex會自行決定何時以什么價格賣掉，翻譯：私募賣不掉的幣，Bitfinex會拿來砸盤用。

在白皮書的最后再次強調了這一點：私募賣不掉的幣，Bitfinex會拿來砸盤用。

9.另一條重點：白皮書對回購的期限描述并非永久！而是有條件的，回購直到notokensareincommercialcirculation為止，這其實是非常大的一個空子。這個條件的達成基本是由BFX來解讀的，只要BFX認為條件達成，他們就可以停止回購，也就是說LEO仍然不能作為永久股權來對待！

舉個例子，如果BFX真的有誠意，這個回購終止條件可以改成untilALLLEOareburned,那么這個條件就是基本不可能達成的，因為總會有人不賣，只要不賣，BFX就必須每個月都分紅27%出來。如果投資人看好BFX未來發展，想要買入BFX股權，這種條件下就可以做到。

但是可惜，BFX并未給出這么有誠意的條件。相反為了可以盡早終止回購，BFX的措辭給他們自己了很大的鉆空子空間。試想如果未來BFX不管因為利潤太高不想分紅，還是因為麻煩已經解決不想再分紅，都可以通過各種巧妙的手段來實現notokensareincommercialcirculation，例如在LEO交易量小的時候升級系統取消所有掛單，恢復運行后半小時內沒有LEO賣單出現，就說notokensareincommercialcirculation已經達成，那他們就不需要繼續付分紅了。

大家記住，分紅回購是真金白銀，BFX有足夠動機提早結束回購，在這種情況下，白皮書的設計又是有利于BFX找結束回購借口的，那大概率bfx會真的提早結束回購。

總結：BFX的白皮書很沒有誠意，基本就是為了解決他們自己的麻煩而不得不推出的募資計劃。投資LEO基本只能靠相信BFX不作惡，因為白皮書中基本沒有什么保障投資人的條款。

最重要的三點就是：

A發行主體并非BFX而是個空殼公司

B私募賣不掉的幣會拿來砸盤

C回購并非永久LEO不可以視作股權

Disclaimer：

本人和BFX沒有任何利益關系，本文不推薦買入/不買入LEO，我個人在BFX沒有任何資產。

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