TOK:「火星公開課」第248期 | TokenGazer范宏達：技術共識 機構共識 應用擴展是近期行情的孕育力量_NGA

要點速覽：

1.資金在2018年下半年風險偏好降低，資金趨向于回流美國，比特幣作為風險資產同樣受到資金回流的極大影響。

2.鏈上交易量在2018年下半年到2019年年初呈現出一個有意思的現象：鏈上交易筆數在周末呈現出下跌的趨勢，而在工作日回升。TokenGazer判斷有2B業務利用比特幣開展業務，說明比特幣鏈上交易類型日趨豐富。

3.Schnorr/Taproot將是比特幣最重要的一次技術升級，進一步提升比特幣交易協議的隱私保護、可擴展性以及對類似智能合約的支持。

5月22日20：00，TokenGazer創始人范宏達做客「火星公開課」，做了主題為“2019年加密數字貨幣投資趨勢分析”的分享。

范宏達表示，比特幣的上漲不單單是因為外部環境的因素，技術共識機構共識應用擴展是這波行情重要的孕育力量，也是后市的重要支持，比特幣的市值占比會在未來1年內回升到65%以上的水平。

他同時表示，隨著數字資產價格走高，供需會逐漸平衡，大牛市有賴于突破性的場景，因此需要密切觀察使用模式和生態發展。

Coinbase Wallet 推出改進后的垃圾代幣檢測功能:5月17日消息，Coinbase Wallet 推出改進的垃圾代幣檢測功能，可以識別和自動隱藏更多垃圾代幣，以保護用戶資產安全。[2023/5/17 15:07:24]

以下為范宏達分享內容，由火星財經APP整理：

我們首先簡單回顧下今年以來市場到底發生了什么：

今年1月，如果有人說5月份比特幣會突破8000美元關口，應該沒有人會相信。

1月28日Liqui宣布停運；2月，幣安重啟Launchpad，當時很多觀點都認為是交易所的“自救”，實際上也確實是這樣，在帶動一部分市場活力的同時，Altcoin也在3~4月份有不錯的收益。

在4月初比特幣突然單日拉升20%，4月9日Bitstamp宣布獲得了紐約BitLicense經營牌照，4月23日全美第二大互聯網券商TDAmeritrade爆出秘密測試BTC等主流數字貨幣交易，與此同時富達也宣布將為機構用戶提供比特幣交易服務；4月26日，紐約總檢查長宣布對Bitfinex和Tether進行調查；5月13日Bakkt更新了公開測試的新時間計劃，比特幣當天最高漲至8167.5美元。

數據：過去一周，Lido TVL上漲了11.89%:2月21日消息，Dune數據顯示，過去一周，由于ETH價格上漲和新存款的涌入，Lido TVL上漲了11.89%，目前暫報84.4億美元；Lido在每周新的ETH存款中，占有44.8%的份額；AaveAave V3 wstETH池獲得33.2%增長。[2023/2/21 12:20:31]

既然在今年1月份難以想象比特幣會在短短四個月時間內上漲超過100%，那么關于“比特幣為什么會漲”就開始出現各種理論和猜測。

撇開各種坊間戲說雜談，華爾街日報當時有這樣一個資產表現對比：

大部分資產都在2018年下半年遭受損失，又都在2019年上半年紛紛表現亮眼，讓人不禁去設想，背后的邏輯是否相同，不同的僅僅是各資產間的波動性。

按照這種思路，全球經濟衰退、貿易沖突等讓資金風險偏好降低，同時美元指數升高對應于美聯儲縮表以及融資難度增加。

所以，雖然在計算上美元指數和比特幣在各個維度上的相關性都很低，但是在圖上大家還是能夠很直觀的看出，從2018年年初開始美元指數和比特幣價格之間的分野。

數據：SudoSwap AMM費用收入突破30萬美元，交易總額超6000萬美元:金色財經報道，據 Dune Analytics 最新數據顯示，當前 NFT 交易平臺 SudoSwap AMM 交易額已突破6000萬美元，本文撰寫時達到 60,680,613 美元，NFT 交易量為 215,979 枚。此外，SudoSwap平臺 AMM 費用收入也突破了 30 萬美元，截至目前為 300,870 美元。[2022/10/12 10:31:54]

確實因為對全球經濟增長放緩和美聯儲縮表的影響，資金在2018年下半年風險偏好降低，資金趨向于回流美國，比特幣作為風險資產同樣受到資金回流的極大影響。

進入2019年以來，美元指數持續保持強勁，但市場逐漸出現矛盾信號，美國經濟仍然相對強勁，失業率觸及半個世紀以來新低，通脹仍然保持溫和，家庭支出和企業投資增長放緩，同時4月份制造業信心數據弱于預期。

與此同時，資金的風險偏好在2019年趨向激進，預計后續市場持續博弈，美元指數及其背后所代表的因素對比特幣的影響在2019年預計將保持在一個非常弱勢的水平，但是我們認為比特幣的上漲不單單僅僅是因為外部環境的因素。

訴訟平臺Ryval尋求以1億美元投后估值籌集600萬美元:8月30日消息，Avalanche生態訴訟平臺Ryval正在尋求以1億美元的投后估值籌集600萬美元，并制定了與Ava Labs工程師一起工作的臨時計劃，直到可以建立一個完整的團隊。（cryptobriefing）[2022/8/30 12:56:49]

在TokenGazer看來，技術共識機構共識應用擴展是這波行情重要的孕育力量，也是后市的重要支持。

技術共識上，這里借用reddit上的一張圖：

當然這張圖把BTC分叉以后畫成紫色，BCH保持原色，原作者應該還是有自己訴求的。

直到今天關于比特幣的擴容究竟是大區塊鏈上擴容還是layer2，仍舊不時有論戰，但是在2017年7月分叉的時候其實是非常危險的。

如同最近幣安黑客盜取7000枚BTC引起的比特幣回滾的討論，技術上比特幣并不是不能回滾的，但這種用戶、開發者、礦工達成一致的共識才是BTC最珍貴的價值。

2017年的這場分叉可以說是社區歷史上最嚴重的分化之一，當時的大跌是這種危機的恰當反應，而在共識經歷住了這種考驗之后分叉才成為“糖果”。

Web3基金會Grant資助項目已超400個:金色財經報道，據波卡官方消息，Web3基金會Grant資助項目已超400個，截至目前共有415個項目通過我們的資助計劃，而且已經擁有超過1000份的Grant申請。自2018年12月啟動Grant資助計劃以來，共收到1054份申請，其中415份已被接受，其中14.4%的團隊在美國，12.8%在中國，8.1%在新加坡。迄今為止，已有181個團隊完成了至少一個項目，300個團隊成功交付了他們的第一個里程碑。[2022/8/2 2:52:57]

segwit也一度被認為是不安全的，CharlieLee之所謂被比特幣社區所認可，也是在最需要的時間做了一個對的事情：證明segwit不是像某些傳言那樣講的會降低比特幣的安全性。

經過這次風波之后，目前BTC全網的segwit使用量穩定在60%左右，部分仍舊不支持segwit的老錢包也會采用p2sh來支持segwit交易，p2sh的使用量也逐步上升。

而后續的SchnorrTaproot的技術升級方案，可以實現聚合簽名，讓一筆交易可以由很多方共同參與的基礎上，允許不同的腳本去花費這筆交易。這形成了所謂的智能合約的“柔韌性”。可以預見，Schnorr/Taproot將是比特幣最重要的一次技術升級，進一步提升比特幣交易協議的隱私保護、可擴展性以及對類似智能合約的支持。

因此我們講，對比特幣的技術共識是最近幾年來最高的一個時間段。

關于機構共識，我們論述了bitstamp成為市場行情發動機和獲得BitLicense時間點上的重合度。一個重要的機構共識，我管它叫“雞精理論”：“如果在資產管理中，用1%配置比特幣的話……”

有非常多的機構，包括幣安研究院，都回測了將比特幣加入資產管理后對回報、波動性的影響，甚至去尋求一個最優的資產配置方案。

這個1%理論就好像做飯時候的雞精一樣，所以我管它叫“雞精理論”。

但是雞精理論有一個問題，用的都是歷史數據回測，過去并不代表未來，但是過去幾周發生的情況其實非常的有意思，在美股、A股各種資產走勢都不好的時候，比特幣卻走的非常好，相當于機構的資產管理者眼睜睜的看著雞精在發揮作用，這就非常可怕了。

在比特幣的使用上，使用模式比以前更加豐富了。

比特幣鏈上交易筆數從2018年年初的低點24小時20萬筆左右，到2019年的最高點幾乎增長100%，目前穩定在24小時35萬筆之上。活躍地址數也增長到70萬之上。

在交易量大幅度增長的情況下，比特幣每筆手續費維持在1元美金左右，遠遠低于2018年初同等交易水平下的每筆幾十美金的手續費。

同時，鏈上交易量在2018年下半年到2019年年初呈現出另外一個有意思的現象，鏈上交易筆數在周末呈現出下跌的趨勢，而在工作日回升。TokenGazer判斷這說明有2B業務利用比特幣開展業務，比如證書哈希值上鏈等，恰恰說明了比特幣鏈上交易類型日趨豐富。

比特幣上OP_RETURN的使用在2018年開始出現大幅度增長，主要的驅動因素是一個叫做VeriBlock的項目采用ProofofProof的共識方法，將其他鏈的狀態記錄到比特幣的OP_RETURN中從而利用比特幣的安全性。VeriBlock自2018年8月開始已經花費了超過100個BTC用于PoP共識，目前將近1/3的區塊交易由VeriBlock的PoP產生。

VeriBlock能夠出現也受益于比特幣鏈上交易手續費的大幅度下降。這也意味著，手續費的下降有助于激發更多的交易類型，為比特幣帶來更多的使用場景。

我們從4月份開始就有這個判斷，因為上面提到的技術共識機構共識使用擴展，比特幣的市值占比會在未來1年內回升到65%以上的水平。前幾天BTC已經摸了一下60%。

因此，基于我剛才講的今年的行情回顧和分析，這是我們給出的投資的策略和建議：以機構具有進入途徑的數字資產為主，對于Altcoin的投資需要擇時，在周期切換的時間段去投資才能具有較好的收益，當然更長線的來看，在擺脫熊市格局之后，隨著價格走高，供需會逐漸平衡，大牛市有賴于突破性的場景，因此需要密切觀察使用模式和生態發展。

嘉賓簡介

范宏達/TokenGazer創始人&CEO

對話發起人

文章聲明：本文根據嘉賓分享內容整理，不代表火星財經立場，轉載須在文章標題后注明“文章來源：火星財經”。

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