BTC:10天增發4億枚 USDT打開的是潘多拉魔盒還是牛市大門？_USD

10天的時間，USDT已經增發了4億枚。

7月10日6:01、7月8日23:27、7月4日18:07、7月2日01:04，在這四個時間節點，Tether均向以太坊網絡新增發1億枚USDT。

根據非小號數據，截至當前USDT流通量達38.45億美元。

USDT頻繁增發，每次增發幾乎都伴隨著BTC價格上漲，這也導致了關于Tether操縱幣價的論調再次喧囂塵上。

USDT增發的4個時間點及BTC/USD對應價格

大咖說USDT增發

對于此次USDT溢價，部分業內人士與投資者還是持有一個積極的態度。

PrimitiveVentures創始合伙人DoveyWan發布推文稱，并沒有所謂的“Tether人為抬高價格”，這些言論將簡單的事情“過于復雜化”了。Dovey表示，Tether供應增長是BTC價格的滯后指標，而不是先行指標。這主要是由于法幣入市需求和交易活動增加所致。

過去10天灰度FIL信托溢價增長一倍，目前暫報166.51%:1月22日消息，數據顯示，目前灰度基金總持倉197.12億美元，主流幣種信托折價率如下：GBTC（-40.06%）、ETHE（-46.79%）、ETC（-64.11% ）、LTC（-56.05% ）、BCH（-45.05% ）、ZEC（-42.79% ）、XLM（-19.11% ）、ZEN（-29.55% ）、LPT（-41.02% ）、BAT（-57.98% ）；三個正溢價的產品分別是LINK（3.53% ）、MANA（17.69% ）以及FIL（166.51% ），特別是FIL在過去10天溢價增長一倍。[2023/1/22 11:25:37]

AdamantCapital創始合伙人TuurDemeester發推文稱，他認為新增發的Tether只是反映了進入比特幣交易所生態系統的新資金。99％的情況下，當Tether供應增加時，恰逢新的美元進入比特幣交易所。

EthHub聯合創始人：EIP-1559將在約10天內在以太坊主網上上線:EthHub聯合創始人Anthony Sassano在推特上表示，EIP-1559將在約10天內在以太坊主網上上線。[2021/7/26 1:15:48]

OK副總裁徐坤則表示，穩定幣的核心在于信用，尤其對于法幣抵押型的穩定幣，必須確保每一枚代幣，背后要有相應的資產支撐。USDT在資產透明性方面所做的工作與其現有的體量相比是明顯不足的，這也是其頻頻被市場質疑的原因。USDT目前占據了很大的市場份額，有明顯的壟斷性，從對其每次增發時點進行市場復盤來看，確實與幣價波動有很強的關聯性。那么USDT是否在利用其影響力操縱市場，確實值得思考。

究竟是USDT增發使得幣價上漲？還是幣價上漲使得USDT增發？金色財經聯系了DFund基金創始人趙東，他做了如下回復：

動態 | BitMEX BTC合約持倉量連續10天超10億美金 OKEx BTC合約超11.54億美金:據合約帝持倉數據顯示，BTC合約全網持倉量創下新高33.32億美金，其中BitMEX已經連續10天持倉量超過10億美金，今日持倉量為10.46億美金；OKEx合約持倉量連續兩天超過BitMEX，今日持倉量為11.54億美金；Huobi合約和Binance合約同樣創下新高，今日持倉量分別為8.74億美金和2.57億美金。[2020/2/12]

美國最大的交易所是coinbase，美元結算。除了Coinbase之外，大部分交易量大的交易所都是USDT交易，由于BTC、USDT在各交易所之間可以自由流動所以差價非常之小。

聲音 | Bitfinex CTO發推稱Bitfinex能夠在10天內通過私募籌集10億美元:Bitfinex CTO Paolo Ardoino 發推稱能夠在10天內通過私募籌集10億美元。我們行業內外的巨頭私營企業，每家投資超過1億。大量的內外部用戶都投資超過100萬美元。[2019/5/13]

假設市場平穩的時候，USD和USDT交易所的價格無差加價，BTCUSD=BTCUSDT。

某一時刻市場開始復蘇，上揚，場外資金開始進入市場。Coinbase由于是合規交易所，所以美元入金非常暢通，而通過USDT入金則需要先將法幣換USDT，再存入交易所，所以usdt在價格傳導上就會略微延遲，所以表現在usd交易所價格高于usdt交易所價格。如果有美元海量資金買幣，就會出現Coinbase先漲，而USDT后漲的情況。

此時，Coinbase的價格高于USDT交易所的價格。如果BTCUSD>BTCUSDT，因為BTC是自由流動的，所以即意味著USDT對USD正溢價了。

這個套利空間，會促使搬磚黨從Coinbase賣出BTC換USD，再用USD買入USDT，從而促使USDT的增發。

USDT負溢價則會促使Tether收回USDT，銷毀。

所以：

USD交易所大量買入BTC會導致USDT正溢價

USD交易所大量賣出BTC會導致USDT負溢價

USDT交易所大量買入BTC會導致USDT負溢價

USDT交易所大量賣出BTC會導致USDT正溢價

這個可以解釋，為何在去年的熊市中，USDT還有增發的情況，因為USDT交易所先賣出BTC。

也可以解釋，在牛市中，USDT為何也是正溢價，因為USD交易所有正溢價。

當美國人造謠USDT時，美國人先大量拋售BTC，就會造成大量人從Tether擠兌USD去套利，造成USDT崩盤。

為何Tether不敢用超發的USDT去買BTC拉盤？如果他們去買BTC拉盤，就會導致USDT負溢價，從而用戶擠兌進一步造成USDT崩盤。

所以那些整天造謠Tether超發USDT的人，大部分是真的不懂交易，還有少部分則是別有用心。

金色分析

拋開“陰謀論”，仔細分析一下，USDT此次增發的一個背景是比特幣價格連續大漲后開始一波回調，市場重新回到高度波動狀態。這時無論是要賣出BTC的投資者，還是想要入場的投資者都對USDT產生了巨大的需求，這就造成了USDT供不應求的情況，場外USDT開始出現大幅溢價。

金色財經分析師表示，USDT的流通量是根據市場需求來確定的，溢價高的時候泰達公司就會增加USDT的流通量，反過來當USDT出現負溢價時泰達公司就會回收來減少市面流通量，使價格恢復正常區間。

從上圖看，USDT總市值走勢相較于BTC價格先行一步，相當于風向標的作用。10日早增發一億枚USDT之后，隨后BTC價格快速從12500美元拉升至13000美元上方，USDT的每一次增發為加密貨幣市場帶來了大量的外部增量買盤，推動BTC價格進一步上行。

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