COI:平臺通證：打響牛市第一槍_ETH

導讀

三大平臺通證BNB、HT、OKB中，BNB已率先突破上一輪牛市的最高價格，HT、OKB也不甘示弱，漲勢喜人，近期對大盤紛紛走出獨立行情。本文將參考2014-2015年A股大牛市券商股的表現，闡述加密市場平臺通證的投資規律。

摘要

專題：平臺通證：牛市的先鋒？2014年7月A股開始步入大牛市，券商版塊是對行情相對較為敏感的版塊，在牛市過程中呈現出與上證指數基本一致的走勢。在整個牛市過程中，券商股都是值得配置的優質板塊，但券商板塊的相對優勢在牛市初期幾乎顯現。牛市來臨時，券商股通常跑在前面，快速上漲，領跑大盤；進入牛市中期，券商股的先發優勢有所降低；進入牛市后期，券商股再度跑贏大盤。在加密市場，同樣可以看到，BNB、HT也擔負起“先鋒”的角色，縱觀整個牛市，持續持有優質平臺通證或將是一個較優的選擇。

行情：BTC強勢反彈，蓄勢待發。本周數字通證總市值為3051.6億美元，漲幅約7.0%；日均成交量為592.3億美元，上升17.9%；日均換手率為19.4%，較上周上升1.0%。BTC現價11863美元，漲幅為12.8%；本周BTC日均成交量為199億美元，日均換手率為9.6%。ETH現價210.5美元，跌幅為3.4%；本周ETH日均成交量為67億美元，日均換手率28.1%。本周交易所BTC余額為88.11萬個，增加645個；交易所ETH余額為918萬個，增加17萬個。BICS二級行業中，支付結算市值下降明顯，休閑娛樂通證數量顯著下降。

霍比特HBTC平臺通證HBC即將正式上線Huobi Global并開放交易:據Huobi Global 公告顯示，Huobi Global將于12月28日15:00 (GMT+8) 開放HBC充幣業務、提幣業務以及幣幣交易業務，開放交易對包括HBC/USDT、HBC/BTC、HBC/HT。

自升級上線以來，HBC價格漲勢穩健，最高漲幅達426.75%，24小時漲幅9.20%，暫報價3.8658 USDT。

HBC是霍比特HBTC 2020年4月品牌升級，對原平臺通證的升級版通證，代表了霍比特HBTC 交易平臺、 HBTC Chain霍比特公鏈、幣核云 BlueHelix Cloud 三項產品的核心權益，在此基礎上，HBC推出了“全新霍比特隊長激勵模型”及“全新的10倍PE定價回購模型”兩個創新點。[2020/12/28 15:52:34]

產出與熱度：挖礦難度和算力雙增，關注度顯著增加。BTC本周挖礦難度為9.985T，較上周上升0.972T，本周日均算力為74.66EH/s，較上周上升3.03EH/s；ETH本周挖礦難度2290，較上周上升103，日均算力181.9TH/S，較上周上升5.4TH/S。

行業：各國對加密行業監管趨嚴。英國稅務機構要求Coinbase等交易所配合追收逃稅；墨西哥央行實施新金融科技法，對加密行業較為嚴格；捷克共和國就反洗錢計劃實施嚴格的加密法規；韓國第三大交易所Coinone與安全審計公司CertiK和信息披露公司Xangle合作。

火幣阿根廷站公布即將上線ICOE的平臺通證IO:近日，南美數字貨幣交易所火幣阿根廷站發布公告稱，即將上線南美傳統積分通兌平臺ICOE - International Credit Open Exchange的平臺通證IO。據悉，ICOE平臺自去年宣布通證化實驗推出IO，是2020年南美備受矚目的區塊鏈項目之一。

ICOE是南美積分通用兌換平臺，于2015年成立于阿根廷布宜諾斯艾利斯，合作超過2500家可通兌積分的商戶，合作企業包括阿根廷連鎖經營賭場、免稅店，同時巴西、智利、巴拉圭、烏拉圭等國家主要機場、便利店都與ICOE有著廣泛的積分通兌合作。[2020/7/15]

風險提示：監管政策風險、短期波動風險

正文

1專題：平臺通證：牛市的先鋒？

1.12014-2015年A股大牛市券商股表現優異

2014年7月A股開始步入大牛市，伴隨著降息降準的刺激，2015年6月12日上證指數沖向5178點高位，隨后掉頭向下。券商版塊是對行情相對較為敏感的版塊，在牛市初期爆發力較強。

整個牛市過程中，券商指數和上證指數在趨勢上基本保持一致。從相對收益可以看出，在牛市初期，券商指數明顯擔負起“先鋒”的角色，領跑大盤。在2015年1月、2月春節期間，券商指數的相對收益和絕對收益都明顯下降。春節過后大盤開啟二次上漲行情，券商指數絕對收益和相對收益再次大幅上漲。

巨建華：有效激勵交易業務的增長是平臺通證的核心:金色財經現場報道，7月5日，由杭州市余杭區政府指導，杭州未來科技城管委會、巴比特主辦的2020杭州區塊鏈國際周在杭州舉辦。HBTC霍比特創始人巨建華指出，交易平臺通證模型的演化經歷了三個階段，2017年的無平臺通證、2018-2019年的幣臺通證1.0、2020年的幣臺通證2.0。有效激勵交易業務的增長是平臺通證的核心。

?[2020/7/5]

2014年10月10號至2015年6月12號期間，券商指數和上證指數的漲幅分別為179%、114%。2014年12月17日，券商指數對上證指數的相對收益到達峰值，二者的絕對收益分別是145%、26%；2015年4月22日，券商指數對上證指數相對收益再次來到峰值，二者的絕對收益分別是198%、80%。在整個牛市，券商股都是值得配置的優質板塊，但券商股的相對優勢在牛市初期就幾乎全部釋放出來了。

“春江水暖鴨先知”，券商股的業績和表現與牛市息息相關，對牛市極為敏感。牛市來臨時，券商股通常跑在前面，快速上漲，領跑大盤；進入牛市中期，券商股的先發優勢有所降低；進入牛市后期，券商股再度跑贏大盤。但隨著大行情轉向，牛市宣告終結，券商股的先發優勢逐漸被抹平。

1.2主流平臺通證：牛市在醞釀，讓子彈飛一會兒

進入2019年以來，加密市場逐漸回暖，BNB率先突破前期高點，躋身市值排行榜第六名。另外兩個主要的平臺通證HT和OKB也不遑多讓，于近期開始補漲。HT本周價格最高沖到5.35美元，接近歷史最高點6.1美元，躍居市值排行榜第十名；OKB本周價格最高沖到4.18美元，也在努力靠近歷史最高價6.68美元。

BiKi今日上線聚幣交易平臺通證JT，開盤漲幅達300%:據官方消息，3月26日17:00聚幣交易平臺通證JT已在BiKi交易所開放JT/USDT交易對，開盤最高漲幅達300%，開盤價0.1USDT，現價0.286USDT。

據官方介紹，JT為Jubi Token的簡稱，是聚幣網基于區塊鏈技術發行的全球通用積分，昵稱“雞腿”。JT總發行量10億枚，前期流通量10%。JT在聚幣生態體系中除賦予其持倉用戶聚幣相關權益外，還將依托母公司Uniweb集團的支付網絡打通線下支付并拓展更多的應用場景，促進數字金融與傳統金融的加速融合。[2020/3/26]

2018年年底到2019年年初基本確立了加密市場熊盡牛來的底部位置，新一輪牛市初露苗頭。為了簡便，這里以BTC代表加密市場的大盤，同樣可以看到類似券商指數和上證指數之間的規律。BNB、HT、OKB走出了與BTC大致相同的價格走勢。

從絕對收益看，2019年以來BTC的漲幅是208%，而BNB、HT和OKB的漲幅分別是393%、358%和492%，跑贏BTC。其中BNB、HT同樣擔負起“先鋒”的角色。

2019年上半年，BNB的價格漲幅遙遙領先，優于絕大多數主流通證。HT和OKB等平臺通證則于近期開始爆發，與BNB相比具有滯后性，但已“補齊”了漲幅。

目前牛市初期，主流平臺通證已經顯露出鋒芒。隨著牛市向后演進，其它主流通證或將開始發力，BNB、HT的相對收益或將縮小。但縱觀整個牛市，持續持有優質平臺通證或將是一個較優的選擇。讓子彈飛一會兒，平臺通證的搶先爆發，也預示著大牛市已到。

公告 | 新加坡WBF交易所今日銷毀5000萬枚平臺通證WT:官方消息，2020年1月15日17：12：38（UTC+8），新加坡WBF交易所成功銷毀5000萬枚WT。WT是新加坡WBF交易所的平臺通證，發行總量恒定為3億枚，流通總量1億枚，鎖倉總量2億枚，本次銷毀的5000萬枚WT來源于鎖倉總量之中。具體銷毀詳情請見官網公告。

為打造極致通縮的經濟生態，刺激WT長期穩定增值，從2019年Q4開始，WBF平臺每季度拿出手續費收入的20%進行 WT的回購，回購后的 WT 將以“銷毀”的形式處理。目前該計劃已經啟動，并將于近期發布手續費的回購詳情。[2020/1/15]

2行情：BTC強勢反彈，蓄勢待發

2.1整體行情：兩極分化

本周數字通證總市值為3051.6億美元，相比上周上升200億美元，漲幅約7.0%。本周BTC和主流平臺通證取得較大突破，其余通證表現較為疲軟。

數字通證市場日均成交量為592.3億美元，較上周上升17.9%，日均換手率為19.4%，較上周上升1.0%。

本周交易所BTC余額為88.11萬個，較上周增加645個。交易所ETH余額為918萬個，較上周增加17萬個。交易所BTC余額幾乎沒有變動，ETH余額上升明顯，場內拋壓加重。

USDT市值為40.4億美元，較上周增加484萬美元。目前資金進場熱情有所回落，USDT僅有微小溢價，甚至溢價為負值。

2.2核心通證：BTC獨領風騷

BTC現價11863美元，周漲幅為12.8%，月跌幅為2.4%。本周BTC日均成交量為199億美元，日均換手率為9.6%。BTC本周表現強勢，強于其他主流通證。

ETH現價210.5美元，周跌幅為3.4%，月跌幅為27.4%。本周ETH日均成交量為67億美元，日均換手率28.1%。ETH前期跌幅較大，本周小幅收跌。

EOS現價3.91美元，周跌幅6.7%，月跌幅26.1%。本周EOS日均成交量為14億美元，日均換手率36.8%。EOS本周勢能較弱，跌幅相對較大。

BCH現價316.6美元，周跌幅為3.1%，月跌幅為18.9%。本周BCH日均成交量為14億美元，日均換手率23.9%。

本周主要通證的月波動率繼續回落，BTC月波動率為26.7%，較上周下降0.5%；ETH月波動率為28.4%，較上周下降0.9%；EOS月波動率為33.5%，較上周下降0.4%；BCH月波動率為32.5%，較上周沒有變化。本周市場除了BCH波動率保持不變，其他主流通證波動率均有微小下降。

2.3BICS行業：供應鏈市值占比和通證數量下降明顯

在市值排名前五位的BICS二級行業中，支付結算行業市值有所升高，從73.6%升至76.5%。從市值占比變化率看，專業服務、非銀金融、支付結算行業市值占比增速較高，相比上周分別增長了39.3%、19.5%和3.9%；供應鏈、媒體內容和醫療保健市值占比下降較為明顯，較上周分別下降了38.5%、28.3%和22.5%。

本周通證數量增長較為明顯的BICS二級行業為專業服務、休閑娛樂和信息技術，相比上周分別增長了7.7%、5.3和5.3%；本周通證數量下降較為明顯的BICS二級行業分別為供應鏈，相比上周下降了25.0%。

2.4市場觀點：BTC一枝獨秀，蓄勢做更大突破

近期疲軟行情中BTC一枝獨秀，強于其他主流通證，對加密市場的市值占比接近70%的高點，隨著BTC逐步突破關鍵阻力位，后續其他主流通證或將補漲。

BTC獨領風騷，其他主流通證或將補漲。BTC在本周大行情相對疲軟的狀態下取得了較大突破，幾次攻破12000美元的關鍵阻力位，暫處于盤整狀態，蓄力突破14000美元的前期高點。其他主流通證表現相對弱勢，后續或將補漲。

回調可逐步加倉。從長期看，優質通證有較大的想象空間，目前尚在牛市初期，回調均為難得的加倉機會，投資者可以結合自身情況做好資產配置。

3產出與熱度：挖礦難度和算力雙增，關注度顯著增加

挖礦難度和算力均有明顯增加。BTC本周挖礦難度為9.985T，較上周上升0.972T，本周日均算力為74.66EH/s，較上周上升3.03EH/s；ETH本周挖礦難度2290，較上周上升103，日均算力181.9TH/S，較上周上升5.4TH/S。

本周，GoogleTrends統計的Bitcoin詞條搜索熱度為16，同上周相比顯著增加，Ethereum詞條搜索熱度為7，較上周有所增加。

4行業要聞：各國對加密行業監管趨嚴

4.1英國稅務機構要求Coinbase等交易所配合追收逃稅

據coindesk報道，過去一周Coinbase、eToro和CEX.IO三家在英國開展業務的交易所收到了英國稅務與海關總署的信件，要求它們提供客戶信息和交易記錄，旨在追回未繳納的稅款。HMRC的這一舉動與美國國稅局以及其他一些國家的稅務機關的舉措類似。上個月，IRS向超過10000名美國人發出警告信，稱他們參與加密通證交易但沒有如實報告收入。

4.2墨西哥央行實施新金融科技法，對加密行業較為嚴格

據coindesk報道，墨西哥中央銀行于2018年通過的新金融科技法，最近開始實施。該法嚴格限定了加密通證的發展范圍，其嚴苛條件甚至可能會迫使201家上市初創企業關閉。這項法律主要針對的是眾籌和電子支付服務。目前，墨西哥有超過57%的銀行和證券公司正在爭取獲得國家銀行和證券委員會的業務許可。這項法律還規定了加密通證相關企業的最低年利潤為10萬美元，然而這是一些初創企業所無法滿足的。

4.3捷克共和國就反洗錢計劃實施嚴格的加密法規

據捷克媒體Hospodá?skéNoviny8月8日的一份報告，捷克共和國計劃實施比歐盟反洗錢監管制度更為嚴格的加密法規。報告稱如果加密通證公司未向國家貿易許可辦公室注冊其業務，監管機構將對其征收高達50萬歐元的高額罰款。

4.4韓國第三大交易所Coinone與安全審計公司CertiK和信息披露公司Xangle合作

韓國第三大加密交易所Coinone8月7日發布聲明，稱公司已與CertiK和Xangle簽署合作協議，以提高交易所的安全性，并加強信息披露。CertiK成立于2017年，是知名的安全審計公司；Xangle位于首爾，是一個加密通證數據公開平臺，有區塊鏈彭博終端的美譽。

加密交易所正成為韓國乃至全球加強審查的對象，由于對洗錢的擔憂，FATF的指導方針開始發揮作用。有報道稱，韓國金融服務委員會計劃直接監管這些交易所。

本文來自：通證通研究院

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