THOR:從1萬2到7000，機構進場是幻覺？_比特幣以太幣最新消息

穿過宗教圣地圣保羅大教堂，來到佇立著23米高科林斯柱的主禱文廣場，246歲的倫敦證券交易所集團辦公樓坐落于此。附近還有高盛、美林證券和野村證券等投資銀行。

11月27日，這座大樓迎來了首位加密貨幣合作伙伴。交易所AAX在此舉辦發布會，宣布與倫敦證券交易所集團開展正式合作，并加入LSEG的全球合作伙伴平臺。

AXX是一家位于香港的加密貨幣交易所，自今年1月開始與LSEG合作，將后者的Millennium交易技術應用于其交易系統。該交易所在今年11月7日正式上線。

AAX啟動時點恰好遇上行業拐點：隨著交易所進入存量競爭，行業普遍認為合規與機構入場是未來戰場。然而，Bakkt上線受挫戳破了機構進場的迷思；缺乏新流量的行業紅利榨盡、升級受阻，部分交易所走起了極下沉的“模式之路”，上線備受爭議的傳銷幣；終于，中國各地舉起重拳，整治虛擬貨幣交易。

加密貨幣交易量已從194億美元下降142億美元:金色財經報道，The Block Research數據顯示，現貨比特幣交易所交易基金推動的反彈已停止轉化為加密貨幣交易量的增加。據The Block數據，每日加密貨幣交易量的7天移動平均值已從6月27日的近期高點194億美元下降至7月8日的142億美元。周五這一數字略高于150億美元。

與此同時，比特幣的價格在同一時期相對持平。現貨交易所加密貨幣交易活動的低迷可能表明活動已轉移到衍生品或場外交易中。自貝萊德于6月15日提交現貨比特幣ETF申請以來，比特幣價格已上漲超過18%。CME的比特幣期貨市場未平倉合約已達到27億美元。[2023/7/10 10:12:37]

這些似乎讓AAX面臨著更大的挑戰，Odaily星球日報在發布會現場，就上述問題專訪了AAXCEOThor、COOMichaelWong和顧問JamieKhurshid等三人。

FTX將采取行動從1500個巴哈馬賬戶追回1億美元:12月15日消息，美國國會已經拿到了一份1500名巴哈馬FTX用戶的名單，這些人在11月10日至11日大約25小時內從FTX提取了資金，FTX總部位于巴哈馬，許多重要員工都居住在那里，包括SBF和Alameda Research首席執行官Caroline Ellison。但當時FTX已經暫停了對其他地區的提款功能，據稱從巴哈馬賬戶中提取的總金額達到了1億美元。

在最新的聽證會上，FTX現任首席執行官John Jay Ray III表示，肯定會采取一些行動來追回這筆錢。（Blockworks）[2022/12/15 21:46:46]

AAX認為，中國監管層整治有利于行業合規；現存交易所的競爭恰恰反映了行業需要新的流動性進入，AAX希望自身能成為連接傳統金融與區塊鏈世界的交易所。以及，機構進場并非幻象，只是需要時間。AAX透露，已有體量非常巨大的機構成立了加密貨幣部門，將擇機宣布雙方合作。

Anchor Protocol的UST存款從140億美元暴跌至79.28億美元:5月10日消息，根據官網數據，Terra鏈上收益協議Anchor Protocol的儲戶存款從上周五的140億美元暴跌至79.28億美元，跌幅超過43%。該存款市場主要是Terra與美元掛鉤的穩定幣Terra USD（UST），由于UST在短短三天內兩次與美元匯率脫鉤，市場恐慌加劇，導致大量用戶提款。

此外，Anchor協議的治理代幣ANC在24小時內下跌43.77%，現報1.09 UST。[2022/5/10 3:02:37]

行業整治有利保護投資者

本月22日，央行上海總部發布《加大監管防控力度打擊虛擬貨幣交易》。此消息發布后，比特幣短時下挫11%，各交易所平臺幣暴跌30%。目前比特幣價格有所回升，交易所平臺幣價格依舊疲軟。

Phala Network即將推出雙子星經濟模型升級，挖礦激勵從1%提高至70%:3月31日消息，分布式云計算項目Phala Network即將進行雙子星經濟模型升級，目前正在社區公投，投票通過后，Phala經濟供需關系將進行重要變化，激勵措施成倍增長。

本次雙子星經濟模型升級重點包括：Secure worker獎勵從代幣總發行量的1%提升至70%；允許不停機追加抵押；取消單機最多挖礦量限制；Slash機制暫不啟用；Secureworker腳本同步升級。（medium）[2022/3/31 14:29:27]

就在前一天，深圳市互金辦也發布了關于防范“虛擬貨幣”非法活動的風險提示，要求摸排工作須在11月25日前完成。22日，深圳市地方金融監管局已通過靈鯤系統，摸排出涉嫌開展虛擬貨幣非法活動的企業39個。

以太坊主網Gas上限已從1500萬提升至3000萬:以太坊主網在區塊高度12,965,000完成倫敦硬分叉升級，以太坊主網Gas上限從1500萬提升至3000萬。[2021/8/5 1:36:55]

另據新京報報道，涉及美股交易的BISS全員已被北京抓捕，并將此案定性為非法集資詐騙。

對此整治帶來的影響，Thor認為有利于保障投資者利益，同時會推動行業的合規化。AAX在上線之初就非常注重KYC和AML。

同時，適配不同轄區的監管政策運營、在全球多地申請牌照本就在AAX的計劃中。根據公開資料，AAX現取得了馬耳他與愛沙尼亞的牌照，正在申請其他地區牌照。

Thor還表示，在ICO時代，投資者只關注某個幣種下個月會不會暴漲百倍，反而讓行業充斥這只拉盤不做事的割韭菜項目，也催生了一批劍走偏鋒的交易所。如今，市場更為理性，用戶更關注落地，正是合規交易所出發的時候。

現有投資者需要新的流動性

針對機構級客戶，背靠倫交所自然是AAX的獨有優勢。根據Odaily星球日報此前報道，倫交所將為AAX提供運營、技術與合規的支持。

據AAX透露，倫交所將深度參與AAX運營，并為AAX帶來大量的潛在的機構用戶資源。倫交所的PartnerNetwork，接入的公司超過300多家。AAX與倫交所的戰略合作使得AAX成為網絡里最高級別的合作伙伴，可以通過這個網絡，直接與倫交所的機構客戶對接。

今年以來，將機構帶入場是不少合規交易所講的故事，這也是AAX的愿景之一。然而，當我們在討論該命題時，提到的往往是灰度等加密貨幣原生基金；真正的傳統金融巨頭仍在按兵不動，未參與交易。

這意味著，目前存量市場中，主要的“機構客戶”還是加密貨幣量化基金等原生大戶，他們已經跟Coinbase、OKEx等加密貨幣交易所有長久合作，為什么要選擇AAX？

“我們了解到，現有的頭部加密貨幣基金，并非只在一個交易所交易，他們大部分可能在前20的交易所合作。”Thor表示，現有基金選擇交易所并非排他的。如果有更好深度、更高性能、低延時與更安全的交易所可選，為何不選？

況且，正因行業面臨增長瓶頸，量化基金們更需要增量流動性。Michael認為，AAX跟現有加密貨幣交易所不同，嘗試遵循的是傳統市場的交易范式。

“我們認為，交易所需要提供一個公平、合規、安全的渠道，給個人和機構投資者。倫交所幫我們把公平、可信市場的技術，帶到了加密貨幣市場中來。我們能嘗試彌合個人與機構者兩個群體，也希望融合傳統金融和現在的中心化世界。這樣才能為加密貨幣市場帶來增量。”

已有傳統機構開設加密貨幣部門

談及增量市場，離不開傳統金融巨頭參與加密貨幣交易的問題。曾萬眾期待的Bakkt，上線后的表現卻不及市場預期。這讓圈內幻想已久的、將驅動下一輪牛市的“機構進場”迷思落空。

不過，Bakkt慢悠悠的增長，在來自傳統金融行業的Jamie看起來似乎并不慢。他表示，加密貨幣市場對傳統投資者而言依然是新生事物，投資規模也是冰山一角，他們確實沒有必要因急于一時而將自身名聲置于風險之下。等監管到位、技術成熟或其他合適時點，他們就能放心入場。交易所要做的，是做好安全、合規等基礎工作，機構隨時可以進來。

除卻安全與合規之外，Odaily星球日報此前采訪傳統金融機構發現，其顧慮之一是未能為比特幣等加密貨幣找到合適的估值模型和定位，難以評估其公允價值。

“估值模型是個很大的問題，整個行業都在討論。”Thor觀察到，市場已開始變得更為理性，更加關注產品和商業模式。許多公司正在推廣行業應用，如此一來數據越來越多，也許就可以討論用戶數據等。此時才有估值模型可言。

至于比特幣，AAX認為，其對傳統金融機構吸引力，或因其波動與傳統資產沒有相關性，以期對沖風險。

可有趣的是，比特幣未有成共識估值模型。一旦形成，是否有可能與傳統資產構成某種相關？

Khurshid坦言確實有可能，“我們也在找估值模型，我個人也非常期待能看到相關性”。比特幣的估值模型有待探索，但Thor覺得還是更應該關注底層技術的潛力，未來如果區塊鏈被大規模應用，大家肯定不會忘了首個應用，即比特幣。事實是，AAX合作客戶中，已有開設了數字貨幣交易部門的大型機構。

回到眼前的市場，Thor看來，最近推動加密貨幣市場增長的，更多是消息面、事件性因素，這樣的增長往往不可持續。他相信，在ICO時代之后，未來市場的持續增長，需要更廣泛的落地應用支撐。

本文來源于“Odaily”。

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