CUR:Curve流動性的「包裝」之戰一覽 Yearn或成最終贏家？_CVX

原文作者：DeFi Made Here

Curve Finance 的 veToken 模式允許用戶鎖定 $CRV 長達 4 年，并獲得管理費（以穩定幣為單位支付），并允許他們投票支持選擇池的 CRV 分配。

那些尋求流動性的協議可以選擇賄賂 veCRV 持有人，將 CRV 分配流向他們的池子。這是 veCRV 持有者除管理費之外的另一個收入來源。

但對于持有者來說，將 CRV 鎖定 4 年并不是一個很有吸引力的選擇。

有什么解決辦法呢？

選擇將你的流動性包裝（Wrap）：

來自 Convex Finance 的 cvxCRV 

來自 Stake DAO 的 sdCRV 

來自 Yearn 的 yCRV

流動性包裝允許 CRV 持有者收取費用或賄賂，而不需要鎖定 4 年，并提供了一個退出頭寸的機會。

Andrew Kang：Curve或將推出外匯交易市場:8月7日消息，加密風險投資公司 Mechanism Capital 聯合創始人兼合伙人 Andrew Kang 日前在其社交平臺曬出與 Curve 創始人 Michael Egorove 的聊天記錄，聊天中 Egorove 表示已通過一些銀行間數據做了模擬，并制定了一些在 Curve 上推出外匯交易市場的計劃。Egorove 認為，該市場可以利用 Curve 的低費率實現外匯交易鏈上套利。[2023/8/7 21:28:54]

它們各自的區別是什么？

通過質押 cvxCRV，你可以賺取 3crv 的費用，以及加上 Convex LP 提高的 CRV 收益和 CVX Token 10% 的份額。

而賄賂收入（可以出售的投票權）則分配給因投票而被鎖定的 CVX。

黃立成已將150萬枚USDT轉給Curve創始人并獲得375萬枚CRV:金色財經報道，據PeckShieldAlert監測，“麻吉大哥”黃立成已將150萬枚USDT轉給Curve創始人Michael Egorov并從Michael Egorov收到375萬枚CRV。[2023/8/1 16:11:55]

因此，veCRV 的正常收入（費用 + 賄賂）在 cvxCRV 和 CVX 之間分配。

sdCRV 分配 3CRV 費用，并將投票權保留在質押者那里。

投票權可以委托給 StakeDAO，它結合了市場和 OTC 賄賂以獲得最佳回報。

Mercuryo通過Fireblocks集成擴展加密資產:金色財經報道，加密支付解決方案Mercuryo已經整合數字資產托管技術提供商Fireblocks。

由于這一產品整合，從集中式交易所到DeFi錢包現在有機會訪問大量的貨幣。這種整合也將成為Mercuryo的銀行即服務（BaaS）產品的一部分，使加密貨幣原生公司能夠將內置的銀行賬戶整合到他們的平臺中。Fireblocks還為Mercuryo提供了一種簡單的方法，可以根據需要和要求在其產品中增加對新資產的支持。（finextra）[2022/10/29 11:54:38]

或者用戶可以從 Paladin 或 Votium Protocol 直接訪問 Stake DAO 上的賄賂。

質押者得到的是 3CRV，CRV 和因賄賂而被轉化為 SDT 的獎勵。

curve分叉項目swerve回應資金被外部以太坊地址賬戶（EOA）控制:推特用戶@PhABCD對curve分叉項目swerve的去中心化提出質疑，其表示，swerve聲稱項目完全由社區控制，但是持有所有資金的YPoolDelegator合約是由一個EOA賬戶（即外部以太坊賬戶，而非合約賬戶）控制的，沒有時間鎖。

對此，swerve回應稱，swerve中的資金保存方式和curve一樣，沒有EOA賬戶，對應的私鑰是臨時的，不能被用來凍結或者拿走用戶資金，不過它可以被用來改變池子參數：交易費、管理費、暫停未來存幣（并非提幣）。目前，資金目前處于向Aragon池子代理轉移的過程，轉移將在3天后完成，這些都寫在curve代碼中，swerve是否存在風險，完全和curve一樣，未來的這個Aragon池子代理由Aragon DAO持有。[2020/9/5]

獨家 | Curve Y池流動性較最高點時下跌56%:據DappBirds DeFi Data專題數據顯示，Curve Y池當前流動性約1.57億美元，較最高點時下跌約56%，DeFi中鎖定資產總價值達51.38億美元，較昨日上漲0.65%，其中Maker，Compound，Synthetix，Aave，InstaDApp分別以13.50億美元，8.17億美元，5.45億美元，4.86億美元，3.19億美元位列前五名。[2020/8/5]

在 veSDT 提升的情況下，sdCRV 質押者的投票權將獲得 0.62 倍的提升，并且可以根據 veSDT 余額和 veSDT 質押者總數將其提升至 1.56 倍。

在所有包裝中，質押 yCRV 能夠獲得最高的收益。

然而，收益率會下降，因為還有剩余的獎勵來自傳統的 yvBOOST 捐贈者合約。

此外，所有 yCRV 的 1/4 歸國庫所有，這提高了所有 yCRV 質押者的收益。

st-yCRV 提供「一勞永逸」的用戶體驗，收益來源來自兩個地方：

管理費：所賺取的管理費會自動合成更多的 yCRV, 

賄賂：1 st-yCRV = 1 veCRV 的投票權將在賄賂市場上出售以進一步提高收益。

與 sdCRV 不同，st-yCRV 的持有者放棄了他們的投票權，所以協議不能用它來為 Curve 投票。

vl-yCRV 擁有投票權，目前正處于開發的最后階段，但它將取消費用和賄賂，以支持 st-yCRV。

將這些流動性包裝的權衡是什么？

協議費

保護掛鉤

協議費由協議提供的服務收取（從顯示的 APR 中扣除）：

cvxCRV 0%

sdCRV 16%

yCRV 10%

投票權：

cvxCRV 不提供投票權，也不分享賄賂收入;

yCRV 不提供投票權，但分享賄賂收入;

sdCRV 提供投票權和賄賂收入，但為了支持 veSDT 質押者而減少了投票權和賄賂收入。

為了維護掛鉤，所有的協議都將 CRV 引導到他們各自的 LPs。

CRV 流動性包裝的最佳玩法是什么？

盡管約 50% 的 CRV 被永遠鎖定，它仍然缺乏超過 CRV 排放的購買動力。

如果所有 CRV 都被鎖定，那么收益率將被嚴重稀釋。

由于 CRV 價格與 Curve Finance 中的 TVL 一起下降，所以賄賂價值也在下降。

然而，因為引入了 crvUSD，我看到了 Curve 的潛力。它可以推動更多的交易量和 TVL 回到平臺上。

但只有在實際部署后才能看到結局如何。

在我看來，yCRV 正在贏得 Curve 流動性包裝的戰爭，因為它提供最高的收益和最簡單的用戶體驗。

如果一些用戶擁有 veSDT，他們可能會發現 sdCRV 解決方案更有吸引力，因為它的投票會同時提升所有的用戶流動性鎖倉：

sdBAL

sdFXS

sdYFI

sdANGLE

在這種情況下，絕對的失敗者是 cvxCRV。它的收益率最低，沒有投票權或賄賂收入，掛鉤能力弱等等。

我預計 cvxCRV 將進一步貶值，直到它與 yCRV 收益率達到平衡。

Convex 的另一個問題是，在可預見的未來，不太可能有人鑄造新的 cvxCRV-- 市場上有 5 千萬個「廉價」cvxCRV。

意味著 Convex 在 veCRV 供應方面的總所有權（%）很可能會進一步減少。

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