區塊鏈:在區塊鏈上交易“紙美股” 不靠譜_ASS

FTX上線了特斯拉、蘋果等股權通證；

Uniswap上線了外匯交易對XSGD/USDC；

資管平臺上線了DeFiPulse指數；

MakerDAO在嘗試引入更多實物資產作為DAI的抵押品；

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區塊鏈世界正在引入越來越多的交易標的，這一過程與傳統金融市場的演化非常相似。在資產類別的維度上，區塊鏈世界正在變得多元化，但同時，這個世界上真正具備價值的核心資產正在以各種形式被增發和稀釋。

美股代幣和美股關系不大

12月4日，韓國穩定幣項目Terra背后的團隊TerraformLabs啟動了MirrorProtocol項目。這是一個類似于Synthetix的合成資產協議，通過追蹤標的資產價格，讓用戶獲得價格波動收益，或者蒙受損失。

建行行長劉桂平：在區塊鏈等科技支撐下，實現快速創新和敏捷交付:建行行長劉桂平近日發文表示，建行全力打造“數字化工廠”，深入推進“數字力工程”，探索建立數據資產管理體系，搭建包括業務中臺、數據中臺和技術中臺在內的中臺體系。技術中臺對應用研發、交付、運行所依賴的技術實行平臺化、組件化設計，以云服務為主要交付方式，實現人工智能、云計算、區塊鏈、物聯網等技術基礎能力快速供給，敏捷賦能業務發展。在人工智能、云計算、區塊鏈、物聯網等前沿科技支撐下，以平臺化、組件化、參數化、云化為標準搭建的基礎架構體系，實現快速創新和敏捷交付。[2020/10/13]

Mirror的出現讓行業興奮，“Uniswap上可以交易美股了！”，但其實Mirror上的“美股代幣”和美股關系不大。

Mirror上的“美股代幣”是mAssets形式的合成資產，比如mAAPL是基于蘋果股票價格的合成資產。

福建：在區塊鏈等重點領域布局建設高水平創新平臺:金色財經報道，第三屆數字中國建設峰會于10月12日在福州召開，大會透露福建省將在區塊鏈等重點領域布局建設一批高水平創新平臺，目前該省共有國家級、省級數字經濟領域重點實驗室13個、大數據研究院（所）27個。[2020/10/12]

mAssets的生成基于穩定幣的超額抵押。用戶要先購買Mirror上的穩定幣UST，然后通過超額抵押UST或者其他mAssets資產來生成需要的mAssets。這個過程和在MakerDAO上抵押資產生成DAI一樣，有清算風險。

mAssets和美股間的交集只在于價格層面，即追蹤美股價格，不過據小編了解，Mirror并沒有機制確保mAssets一定錨定或者回歸美股價格；

持有mAssets不代表擁有對應股票的所有權，無法獲得股息；

浪潮與重慶農擔集團將在區塊鏈技術農產品溯源等領域展開合作:7月7日，浪潮集團與重慶市農業融資擔保集團有限公司（簡稱“農擔集團”）在渝簽訂全面戰略合作協議，雙方在區塊鏈賦能農業高質量發展、農村金融數據服務平臺建設、工業互聯網等領域達成了一攬子深度合作。據悉，雙方將就區塊鏈技術在農產品溯源、農產品質量體系搭建、支撐農產品品牌化轉型和助力重慶市農業區域公用品牌等地方特色品牌打造運營等領域開展合作，共同推進農產品品牌數字化管理、數據化運營、數字營銷轉型發展。(華龍網-新重慶客戶端)[2020/7/8]

此外，如前文所述，mAssets的價值支撐不依賴實物美股，所以，mAssets是基于“美股價格”而不是“美股”衍生出來的一類資產。

相比于美股交易，mAssets讓用戶在不用做KYC、AML的情況下，7*24小時對“美股價格”進行投機操作，而且交易量無需做到整股，可以拆分到小額進行交易。

動態 | 北京、深圳兩城在區塊鏈行業發展中處于國內領先地位:據鏈塔智庫數據顯示，廣州市區塊鏈企業有9588家，海口有526家區塊鏈企業（高于上海）；智聯招聘、獵聘網的數據顯示，15個城市區塊鏈人才需求總量是5620人，職位最多的北京是最少的海口的145倍。從15座城市的GDP排名和職位數量比較，除了北上深，杭州是行業發展最好的城市。北京以2572件區塊鏈專利申請數量占據第一位置。15個城市包括，北京、上海、深圳、廣州、重慶、天津、蘇州、成都、武漢、杭州、南京、青島、長沙、海口、貴陽。[2019/2/2]

“Token化”似乎降低了用戶的合規和交易門檻。但其實，傳統金融市場和區塊鏈世界的合規通道不是那么容易就能被打開的。

-FTX支持股權通證交易前，要和合規投資公司DigitalAssetsAG達成合作；

-灰度的比特幣、以太坊等信托產品需要由獲得監管批準的CoinbaseCustody提供托管服務；

-Paypal在提供4種加密貨幣的買、賣、支付服務前，要先獲得“有條件的”BitLicense牌照；

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這些事實都說明，區塊鏈世界的合規要求不比傳統金融世界低，甚至因為涉及到洗錢和恐怖主義融資風險，兩個世界間的資產流動需要加上額外的監管。

mAssets這樣的資產之所以交易門檻更低，是因為相對于“標的資產”美股，mAssets其實是一種“次級資產”。區塊鏈世界演化的其中一個特點是，不斷有新的“次級資產”被鑄造出來。

為標的資產加杠桿，一份當作多份用

區塊鏈世界演化的另一個特點是，加杠桿。

以太坊2.0開放質押后，市場上涌現出很多節點服務商，用戶在一些節點服務商上質押ETH后會獲得質押代幣，質押代幣代表著：一，對質押ETH的所有權；二，對質押ETH的處理權，比如讓ETH流動起來，將ETH賣掉。

在此類質押場景中，標的資產被質押了一份，同時，標的資產的部分權益以Token的形式被鑄造了出來。此外，部分第三方平臺可能會承諾用戶比存幣生息更高的收益率。這些現象都是在對標的資產進行增發。

激勵用戶行為是區塊鏈行業比較常見的一種做法。比如，用前文提到的“次級資產”來激勵用戶質押、借貸、交易代幣，或者為交易對提供流動性。

今年5月底，Compound開啟流動性挖礦，用戶在平臺上借貸資產可以獲得治理代幣COMP。于是大量用戶開始在Compound上自貸自借，或者從Compound上借出代幣，到其他平臺上進行流動性挖礦，對資產進行n遍的利用。

在這個過程中，質押權益代幣也可能參與多級質押或借貸。比如，在A平臺質押USDC，獲得權益代幣aUSDC，aUSDC又可被用于在B平臺進行流動性挖礦，獲得權益代幣baUSDC，baUSDC又可以參與其他平臺的流動性挖礦或者借貸.......

所以，在DeFi流動性挖礦盛行時期，我們經常能看到像yyDAIyUSDCyUSDTyTUSD這樣的合成資產。

無論是對標的資產“增發”，還是對資產反復利用，生成多級“套娃資產”，都是在對標的資產不斷地加杠桿。

衍生出的資產越多，標的資產變得越稀缺。

正如微博網友所說“也許很快就會出現短時間周期的真比特幣擁有權交易，用以各種業務。紙比特越多，真比特就越稀缺，能夠短暫地擁有一個真比特將來也要付出高昂的代價。”

來源：微博

結語

區塊鏈和傳統金融世界間存在著壁壘，但是無論是資產、信息，還是權益都有流動性，不同的市場間總有動力尋找連接彼此的出口。

區塊鏈世界在鑄造“紙美股”，傳統金融世界在鑄造“紙比特”。FTX在引入股權通證、Mirror在引入美股代幣、灰度的比特幣和以太坊信托基金做得風生水起.......

區塊鏈市場，乃至整個金融市場的發展越來越呈現出交易概念、交易未來權益，以提前換取現金流，或者套利的趨勢，在這個過程中，標的資產被“增發”，價值被“稀釋”。

市場的交易和投資行為還是應該回歸樸素，交易資產和標的資產間的距離越近越好，泡沫和杠桿要適度。

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SOL