DEFI:從演變和初期特征看 DeFi 2.0 的核心特質是什么？_USD

被NFT和GameFi壓住風頭的DeFi近期似乎又回到了輿論中央，以多個創新性的DeFi項目為代表，不知不覺將DeFi2.0的影子帶了出來。雖然目前階段的Defi2.0還比較模糊，持久性仍然需要市場考驗，但它的到來明確了Defi市場在積極的進行系列新探索，新的要素和創新將不斷的涌入，并有了真正主打Defi2.0的項目方存在。

(圖表來源：DEFIPULSE）

從Defi喚醒到Defi2.0的突圍

金融市場的改革從來沒有停息過，而在加密世界入局后，這種變革令人更加耳目一新。以Defi在2020年的爆發，不僅令加密市場為之興奮，更吸引了傳統金融的介入，他們希望通過這樣的一種全新的金融流轉模式，重塑一場價值革命。那么，在去年的流動性挖礦主要還是在做一場喚醒，喚醒用戶、社群、行業對去中心化金融這一概念或玩法的參與度，通過周而復始的新項目邏輯重演，一步步的為這個市場的千億美金規模奠定基礎。

Upbit運營商Dunamu三季度營業利潤同比下降76.6%至1.27億美元:11月29日消息，韓國加密貨幣交易所Upbit運營商Dunamu發布的最新報告顯示，其2022年第三季度營收為2719億韓元（約合2.05億美元），同比下降66.3%；營業利潤為1687億韓元（約合1.27億美元），同比下降76.6%；凈利潤為1599億韓元（約合1.21億美元），同比下降72.7%。與第二季度相比，該公司營業收入及營業利潤分別下降24.1%和39.3%。該公司表示，持續的全球流動性下降和資本市場整體萎縮等因素對其業績產生了影響。（Zdnet）[2022/11/29 21:10:07]

喚醒之后，我們也發現了Defi在今年幾乎有半年多的時間是處于平穩增長的階段，即便Uniswap等主流協議進行一輪又一輪的升級，但成效還是在自身協議的小修小補，并沒有再次引發市場的瘋狂參與。而經過突破的Defi2.0似乎為市場再次帶來熱度，它突破性的改變了行業已習慣的流動性提供玩法，通過ProtocolOwnedLiquidity，協議控制流動性的協議，改變了協議和流動性提供者二者之間的關系，在這樣的協議關系下，資產提供者的資產一致性存儲于協議，不僅能獲得激勵，而且還能通過協議本身的價值進一步獲得價值增值。簡單來說，defi2.0是用另一種獲利方式，使用戶從活躍的流動性走向了穩定的流動性階段，促使協議本身價值的不斷膨脹。

報告：哈薩克斯坦立法機構推動新的加密規則:金色財經報道，據俄羅斯塔斯社周三報道，哈薩克斯坦議會（該國立法機構的下議院）已經批準了五項新的加密法案。下議院經濟改革和區域發展委員會成員Ekaterina Smyshlyaeva表示，這些法案涉及“有擔保和無擔保數字資產”的發行和流通。Smyshlyaeva還表示，這些法案是“按照”總統Kassym-Jomart Tokayev關于遏制與加密采礦相關問題的指示制定的。自5月以來，政府要求加密礦工向地方當局注冊其業務。7月，Tokayev簽署了增加對加密礦工征稅的法律。盡管這些法案仍處于立法程序的第一階段，但熟悉訴訟程序的消息人士表示，該立法很可能會成為法律。（coindesk）[2022/10/12 10:32:45]

通俗理解Defi2.0的具體玩法和項目

談起Defi2.0，還是要提下它的最初來源，據網絡消息，該概念首次露出在一次直播中，由Alchemix的開發者ScoopyTrooples提出，他認為，基于第一代協議搭建的DeFi應用，由于再次進行了從0到1創新，因此可以被視作第二代協議，稱為Defi2.0。由于這樣的定義并不完整，我們嘗試從現有的項目中了解Defi2.0到底是如何實現0到1的創新。

高通計劃用新芯片再次進軍服務器市場，減少對手機業務依賴:8月19日消息，據外媒消息，美國芯片巨頭高通正嘗試再次進軍服務器處理器市場，減少對智能手機業務的依賴。知情人士表示，高通正在為去年收購的芯片初創公司Nuvia開發的產品尋找客戶，而作為最大的服務器芯片買家之一，亞馬遜云服務部門AWS已同意考慮采用高通的產品。[2022/8/19 12:35:10]

首先要聊的項目就是OlympusDAO,它是由社區推動的算法通證項目，該項目也是協議控制價值的典型代表。簡單來說，團隊通過向協議用戶發行OHM代幣，這一代幣是由特定算法創建的且由一攬子加密資產支持的自由浮動儲備貨幣，它的價格由供需關系決定，基本能保持穩定的購買力。那么在拿到OHM代幣的用戶，協議同步的將獲得相應的代幣頭寸，被協議控制的代幣流動性越多，那么OHM的發行規模也將越大，同步的協議控制的流動性規模也越大，在需求越來越多的情況下，OHM的代幣價格也將水漲船高.目前OHM代幣價格在1145美元附近，一攬子支持貨幣包括USDT或DAI其鎖倉量都在不斷的增加。在DuneAnalytics網站的熱門看板頁面，Olympus項目置于頂端，這也說明其已經勾起了市場的注意力。總之，現階段來說，Olympus的實踐結果是呈現積極面的，但OlympusDAO的潛力到底如何還難有定斷，假若其潛力消失，持有者獲得不了潛力溢價，無法獲得利潤，那么一拋而散的集體逃跑也有極大的發生概率。

邁阿密將與《時代》、萬事達卡和Salesforce合作發行5000枚以太坊NFT:金色財經報道，邁阿密市市長Francis X.Suarez宣布，邁阿密將與《時代》雜志、萬事達卡和Salesforce合作發行5000枚以太坊NFT，Time USA將幫助確定該市的NFT戰略并執行該項目，而萬事達卡將為邁阿密NFT持有者提供獨家優惠，例如在餐廳的特殊活動和城市的私人文化之旅。Salesforce將通過其新的NFT Cloud平臺管理NFT的鑄造和主要銷售流程，據悉這是一個尚未發布的Salesforce產品，允許品牌鑄造和銷售NFT。不過截至目前，Francis X.Suarez辦公室尚未就此事做出官方回應。（decrypt）[2022/7/29 2:45:07]

（圖表來源：defipulse)

再一個是跨鏈生息借貸協議Abracadabra。通過名稱我們也知道它可以支持很多鏈間資產的流轉，目前已支持以太坊、BSC、Fantom、Avalanche、Arbitrum等公鏈和協議。該協議依然沿用超額抵押或鑄造錨定穩定價值的穩定幣，在此基礎上抵押的資產還可以獲得持續收入。比如用戶將USDC存入聚合協議Yearn的Vaults中，就可以獲得生息資產yvUSDC，Yearn會將USDC通過借貸協議或交易協議賺取的交易費分配給yvUSD的持有者，這也就意味著只要Yearn協議風險較小，Abracadabra協議中的yvUSD對應的USDC數量就會不斷增長。該項目采用雙代幣模型，治理代幣SPELL主要用來調整協議的整體參數的，而MIM主要是錨定美元的穩定幣，方便與其他穩定幣交易協議進行組合。目前已上線了耕種、借貸、質押、兌換和跨鏈橋等功能，團隊的執行力稱得上迅速果斷。

a16z推出規模達45億美元的第四支加密基金:5月25日消息，a16z推出規模達45億美元的第四支加密基金Crypto Fund 4，其中約15億美元將用于種子投資，30億美元將用于風險投資，這使得其籌集的加密資金總額超過76億美元。

a16z將用這些資金在每個融資階段投資于有前途的Web3初創公司，目前對Web3游戲、DeFi、去中心化社交媒體、自我主權身份、Layer1和Layer2基礎設施、橋、DAO和治理、NFT社區、隱私、創造者經濟、可再生金融、ZK證明的新應用、去中心化內容和故事創作以及許多其他領域的發展感到興奮。

a16z還將繼續發展運營團隊，以便繼續為創始人提供最好的服務，其中運營職能包括研究和工程、安全性、人才管理、法律和監管、市場拓展。[2022/5/25 3:41:19]

除以上提到的還有FodlFinance，該項目通過用戶存入資金并充當保證金的方式，將簡單的借貸演化成自由的貨幣市場。也就是說，在杠桿交易中，杠桿服務資金不再是取決于于保證金和費率的先行行為，而是來源于你存在Compound、Aave等借貸應用中的資產，你開杠桿的資金數量取決于你存入借貸應用的資金量。具體來說，就是用戶需要在借貸應用上存儲資金，然后自行設定杠桿資產數量和倍數等，Fodl會自動計算借出資產能匹配的杠桿。當用戶開倉時，Fodl會拿出一筆閃電貸款，讓用戶能在單次交易中開立全部杠桿頭寸而無需用戶再循環操作。

雖然Defi2.0在幾個業務場景都有了代表項目，但它的發展邏輯依然將跟隨“熱門”制造，以OlympusDAO的熱捧，已經有類似項目的“復制版”出現，這種同項目的出現，也會分流OlympusDAO的份額，里面的風險也將越來越大。好的情況是，當越多要素或開發者的涌入，也會直接促成新應用場景的出現，包括一些更新穎的概念產品。

走過炒作期Defi2.0還需要時間鋪路

總之，簡單釋義Defi2.0的項目已經存在，這也為Defi2.0從空中樓宇到現實落地開了個好頭，但我們認為，目前的Defi2.0項目處于萌芽階段，這一階段的成功無法闡釋它的長久性，里面仍然充斥著概念消費的Fomo追逐。所以，Defi2.0的發展還需要很長時間去觀察和布局。一方面，Defi1.0的基礎性地位已經奠定，Defi2.0改革的不應該僅僅是玩法，更應該在1.0的基礎上，如組合性的繼續整合，試圖在1.0中的項目上找到嫁接和突破。而且，Defi2.0應該著眼新公鏈的發展需求做銜接，不能一味的埋頭于以太坊的世界，需要在兼容和生態方面稍作突破。再就是，任何新生事物都具有兩面性，而更好的價值判斷，需要以資本、用戶、活躍度等多視角去評判。至于Defi2.0中的類“Compound”項目何時出現，我們靜觀其變。

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