TOK:流動性管理協議Tokemak如何同時解決流動性和無常損失問題？_Tokemak

作者：Jasur，鏈茶館

一、項目簡介

Tokemak是一種新穎的DeFi流動性管理協議，旨在通過允許控制流動性流動的位置來為DeFi和未來的代幣化應用程序生成深度、可持續的流動性。

它可以被認為是一個去中心化的做市平臺和一個流動性路由器，分解了DeFi的傳統流動性供應和做市商。

Tokemak位于去中心化交易所的“上層”，允許控制流動性流動的位置，并提供一種更簡單、更便宜的方式來提供和采購流動性——讓流動性管理者投票選出想要的代幣的流動性池。

DeFi的當前狀態由分散、不可預測且來源昂貴的流動性組成。新項目的建設者承擔巨額成本，雙幣池也存在著流動性枯竭的風險，且提供1:1配對的流動性對個人來說是昂貴的，無常損失的存在也是一大風險。

傳統的做市解決方案對于原生DeFi構建者來說是不透明的，高度集中且昂貴。

流動性不足會導致定價和波動性不佳，這會對為其代幣尋求深度流動性的項目/DAO因交易價格影響而導致滑點的人負面影響。

流動性質押協議pSTAKE提議分配1200萬枚代幣來激勵stkBNB的計劃和集成:8月2日消息，流動性質押協議pSTAKE發起提案，以分配1200萬枚pSTAKE代幣來激勵stkBNB的計劃和集成。

該激勵計劃的具體分配方案是：PancakeSwap分配4,000,000 PSTAKE代幣，為期60天。Alpaca Finance分配4,000,000 PSTAKE代幣，為期60天。其他協議分配4,000,000 PSTAKE代幣，為期60天。

據悉，如果該提案通過，部分PSTAKE代幣供應將從以太坊橋接到BNB Chain。[2022/8/2 2:54:04]

此外，與其他項目代幣交互的協議需要可靠的流動性。

Tokemak的出現便是為解決上述流動性貴、流動性不足、無常損失風險等問題。

二、核心功能

1.Tokemak使用戶能夠提供流動性并控制流動性的去向。

2.它為新的、現有的代幣項目以及DAO提供了獨特的可組合性投資機會，允許更具戰略性的流動性部署、所有權和控制權。

摩根士丹利：流動性驅動的加密交易勢頭已經逆轉:4月28日消息，摩根士丹利近日報告中表示，比特幣市值增長總體上跟蹤了全球M2貨幣供應量的增長，由于官方和中央銀行的刺激措施，加密貨幣像風險資產一樣交易，但美聯儲收緊政策意味著流動性驅動的加密交易勢頭已經逆轉。同時指出，DeFi用戶增長保持追蹤ETH價格。（coindesk）[2022/4/28 2:37:25]

3.它為交易所提供了增強其流動性和做市商利用PCA為特定項目創造深度流動性的機會。

具體來講：

流動性提供者:

流動性提供者將單邊資產存入單個代幣反應器或創世池，并以TOKE的形式賺取收益。

流動性董事:

流動性董事將TOKE投入到各個代幣反應器中，并投票決定流動性如何從創世池中配對，以及它被引導到哪個交易所。他們也以TOKE的形式賺取收益。

TOKE代幣：

TOKE可以被認為是廣義或代幣化的流動性。通過控制和指導Tokemak的TVL，TOKE持有者能夠根據需要為他們想要的任何代幣在他們想要的任何交易所產生流動性。

SushiSwap現已新增SOS/WETH流動性礦池:12月26日，據官方消息，SushiSwap 現已新增 SOS/WETH 流動性礦池，用戶可通過質押相關資產以獲取 SUSHI Token獎勵。[2021/12/26 8:04:42]

Tokemak風險控制：

Tokemak有幾種不同的機制和護欄來降低IL風險，以確保流動性提供者始終可以1:1要求其基礎資產存入。這些機制會給TOKE權益持有者帶來一些風險，但只是作為最后的手段。

Tokemak盈利模式：

Tokemak協議通過提供跨DeFi的流動性來收取費用。隨著時間的推移，這將使Tokemak在Tokemak的PCA中建立強大的各種資產儲備。最終，PCA通過TOKE持有者進行DAO治理。

三、協議亮點

??3.1．解決LP面臨的無常損失

Tokemak能使流動性提供者賺取收益時避免無常損失的困擾。

BXH笨小孩BSC鏈上流動性質押突破2億美金:官方數據顯示，BXH笨小孩登陸BSC鏈5小時內，TVL突破2億美金。據悉，7月30日20:00，一站式DeFi交易平臺BXH上線幣安智能鏈BSC。[2021/7/31 1:25:38]

流動性提供者將單邊資產存入單個代幣反應器和/或創世池，并以TOKE的形式賺取收益。

Tokemak實現LP無無常損失的方法包含兩部分：

一是Tokemak國庫來為LP的無常損失買單，也就是轉嫁風險；二是使用Guardrails對協議施加的限制。

·用國庫儲備買單

當LP凈取用量不足100%時，系統會通過從國庫的資產儲備中提取赤字資產來彌補LP所缺失的部分。

如果原本的國庫儲備不足，則通過維持或增加列入國庫儲備的資產項目，將運營盈余和系統收入拉入PCA：

1.國庫充足則直接用國庫儲備來幫LP獲得完整的本金。

網傳Unimex開發人員威脅將耗盡流動性，官網已無法打開:據網傳消息，UniMex Finance (UMEX)一名控制著流動性且擁有域名的開發人員昨晚威脅將rug pull。另一人員介入，進行了快照，耗盡了流動性，并將以1：1的比率進行空投以償還用戶。據金色財經查證，北京時間1月7日00:07左右，UMEX快速下跌，目前跌幅達到91.1%。UniMex的網站已無法打開。[2021/1/7 16:36:07]

2.?如果方法1不足以彌補損失，則將全系統資產盈余和系統收入計入PCA，進一步填充國庫資產儲備來彌補LP所缺失的部分。

3.如果方法1、方法2都不足，則將分配給赤字反應堆的TOKE獎勵納入國庫儲備資產，如果這些獎勵不足，則把質押的TOKE也納入其中。

最后一步，如果上述步驟不足以使用戶完整，系統將求助于使用儲備中的ETH和/或穩定幣使LP完整。

如果沒有足夠的ETH或穩定幣可用，高流動性儲備資產會在外部場所以ETH或穩定幣出售。

·設置協議護欄

部署護欄是對協議施加的限制，限制每個代幣反應器和部署周期部署的最大資產數量。

也就是需要對個協議護欄保守地設置護欄參數，以便儲備可以覆蓋高達100%的匯率相對變化。

??3.2.用戶控制流動性

Tokemak允許用戶去控制流動性的去處，通過流動性管理者選票決定。

鎖定TOKE的用戶將有資格投票。

投票在Polygon上的合約中進行跟蹤和計算。用戶有兩種方式提交投票：

??3.3.Tokemak為需要流動性的初創企業提供了流動性解決方案

四、目標客戶

1.擁有流動性且期望獲得第風險收益的用戶

2.有流動性需求的新協議、代幣或者DAO組織

3.希望加深市場深度的交易所

五、通證經濟

??5.1通證名稱：

TOKE

??5.2總供應量：

100,000,000TOKE

??5.3用途：

獲得流動性治理的投票權、用以支付LP以及LD的代幣收益、DAO治理。

??5.4分配：

5,000,000TOKE?(5%)?:

CycleZero的啟動抵押、?CoRE反應堆抵押，TOKE的第一次發行

9,000,000TOKE(9%)：

DAO儲備

16,500,000TOKE(16.5%)：

貢獻者

14,000,000TOKE(14%)：

團隊

17,000,000TOKE(17%)：

投資者

8,500,000TOKE(8.5%)：

DAOs&MarketMakers

六、團隊介紹

??●CarsonCook：

物理學博士，電子工程碩士，曾在麥肯錫從事金融科技工作，具有外匯市場交易經歷。2017年開始,Carson開始涉足加密貨幣市場交易領域。

2018年初，創立了Fractal，作為DeFi做市商專門為去中心化交易所提供流動性服務，已經運行了三年多，Tokemak的起源便是來自Fractal的做市商經驗。

??●Bruno：

曾在財富500強科技公司工作，主要負責設計Tokemak的代幣經濟模型。

??●Craig：

具有多年領導科技初創公司業務發展和市場營銷的工作經驗。

??●Paul：

負責設計及社區工作。

七、投資方與顧問

2021年4月，Tokemak完成400萬美元融資，FrameworkVentures領投，ElectricCapital、CoinbaseVentures、NorthIslandVentures、DelphiVentures和ConsenSys參投。

八、總結

Tokemak是個非常有趣的協議，它用用戶的錢去賺別人錢，再用賺來的錢補貼LP的無常損失。

這一方面解決了市場中各類項目方對流動性的需要，另一方面又解決了LP的無常損失問題。

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